我们昨日(15日)曾提及,由于恒指即市波幅收窄,或会对牛熊证成交额构成负面影响｡周二恒指即市波幅稍稍扩大至179点,带动牛熊证成交额再度高于认股证,并较上日回升31﹒6%至90﹒4亿元,同日认股证回升17﹒5%至87﹒4亿元｡惟我们仍认为,若后市波幅持续收窄,认股证持仓过夜部署将仍较适合,特别是个股轮;至于恒指相关产品及即市部署,则宜待即市波幅有再度扩阔迹象,才重新留意｡

　　周二市场焦点,相信非建行(00939)莫属｡美国银行周一(14日)晚公布,拟以私人配售形式沽售手持约104亿股建行,按周一收市价计,涉资约575亿元｡市场对美银配售建行的消息普遍反应正面,认为有助消除股价不明朗因素｡事实上,周二建行股价逆市上升1﹒1%,收报5﹒59元,反映内银股或有追落后机会｡

　　以周二收市价计,市场上成交活跃的建行认购证行使价介乎6元至6﹒5元,到期日由明年2月初至5月初,引伸波幅介乎36%至40%｡按现水平而言,选择行使价6﹒5元的认购证或已属过分进取,即使该些活跃证均为明年2月以后才到期,时间值损耗较低,但投资者亦不宜太乐观,应以6元左右行使水平的认购证较适中｡

　　此外,周二街货量最多的建行认购证,不少均为今年12月初至12月中到期的较短期认购证,行使价约6﹒1元｡按建行周二收市价计,还须再升9﹒1%再可抵达6﹒1元｡持有上述认购证的投资者,宜考虑沽压消减的单一偏好消息,能否支撑建行于不足一个月内再升接近一成;否则,即使看好后市亦宜先沽货离场,或换马至较长年期的认购证｡事实上,虽然不排除该消息可续利好建行股价,但始终整体大市未见畅旺,投资者取态宜以谨慎为佳｡

　　再看认股证资金流数据｡虽然周一恒指升近2%,惟资金仍以沽出认购证获利为主,尤其是恒指及蓝筹股认购证,而资金流入对象则较集中于恒指认沽证,金额未算突出｡有关数据反映已持货的投资者均以获利为主,新资金流入不多,加上市场上好淡消息交集,反映投资者入市意欲仍偏低｡

　　港股闷局未改,周二跌159点,收报19348点,险守20天线(19260点)｡个股表现参差,不过近日消费股的相关消息较多,包括康师傅(00322)及旺旺(00151)晋身蓝筹股,以及珠宝金饰企业周大福计划上市,带动影子股周二造好,令市场对消费股动向较留意｡内地女装鞋龙头股百丽(01880)周二收报14﹒86元,跌0﹒4%,力守250天线(14﹒63元)｡自10月底百丽重上250天线以来,股价一直稳企于该支持位之上,未曾失守｡目前百丽股价已接近该水平,250天线或有机会再度发挥支持力,触底回升｡如看好,可留意高杠杆及低引伸的贴价认购证27943｡《高盛证券衍生工具部提供》